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卓创资讯:8月12日化工简报

2018-10-26 22:43 文章来源:未知

  低迷了许久的TDI行情终于在本周初掀起一小阵反弹波澜,不过淡季背景下TDI市场是淡定的,小波澜最终没有形成更大的上涨浪潮,市场面又回归到平静的状态,而且上空依然布满乌云。

  波澜出现:让市场人士有点兴奋的小波澜出现于本周二(8月9日):1。作为近期唯一有周报价的国产工厂北方化学将TDI周指导价小幅上调200元/吨至18500元/吨(现金出库);2. 因为台风“梅花”的到来,近两周我国从北到南的海运受到严重影响,阻碍了华北国产货源向华南地区的传输,因此造成当地TDI短暂的缺货局面;另外8月10日开始的大运会使深圳及周边地区的危化品仓储和运输得到了政府公安和安检机关的格外“关照”,TDI的流通受到严重限制。在这两个因素的影响下,周二(8月9日)持货商将报价小幅上调200-300元/吨,华南整体行情出现小幅反弹。

  山重水复:1。国货:虽说是上调,但是根据不同地区的销售情况北方化学各地的销售公司在价格执行上也略有不同,成交范围较广在18400-18700元/吨,这个范围其实较前期没有太大的波动,所以此次北化的“上调”更多是停留在概念上,实际意义并不大。这个消息只对华北当地现货行情稍有推动,但华东华南经销商对此并不感冒;2。华南:虽然价格是调起来了,但并没有得到下游客户太强的响应,涨价后的成交并不多,阻碍了行情的进一步跟进。

  背后乌云:虽然周初出现了反弹的迹象,但是以往经常闻风而动的TDI经销商们此次表现得有些麻木。上海和张家港地区的经销商普遍表示北化的上调只是停留在概念上,实际作用并不大,当地下游工厂生意整体依然清淡,而且经销商手中的货源还是比较丰富,最重要的是拜耳公司的新装置供货后期会陆续增加,价格上涨艰难;而华南的经销商们对于此次当地行情的反弹则同样没有表现出以往的兴奋,他们认为华南地区的缺货只是短期现象,8月中旬以后华东及华北的船货陆续到达之后,货源又会慢慢丰富起来,而当地海绵厂等下游企业受到成本增加、资金紧张、出口订单减少等多方面压力,生意非常冷清,对原料的需求短期内无法回暖。这种普遍的悲观情绪就像乌云一样笼罩在TDI市场上空,似乎行情难有上涨希望。

  柳暗花明:虽然市场仍乌云密布,但并不是没有希望见到阳光。卓创认为,首先传统淡季已经接近尾声,旺季9月即将到来,部分下游客户和中间商已经开始着手再次建仓,各地的成交会有所回暖,8月下旬价格继续下滑的空间已经不大;第二,据卓创了解,由于要为8月中旬的装置检修准备库存,北方化学在华北及华南等部分地区的出货有所收紧,该公司报价在8月下半月可能会继续小幅上调,带动国产货行情缓慢回暖。综合以上两点,卓创认为8月中旬至下旬国内TDI行情仍会以僵持震荡为主,可能伴随小幅反弹。

  经过近两周的僵持整理,在市场消息面暂时平静,商谈左右摇摆不定之际,本周标准普尔下调美国信用评级的消息传来,市场恐慌情绪迅速蔓延,中间商做空意向强烈,市场在此推力下开始做出向左的试探,但后市何去何从却依然纠结难辩。

  本周市场下滑究其原因主要是前期僵持的一种必然体现,美国评级下调引起的恐慌只能算是压倒市场的最后一根稻草。

  自六月中旬开始,鉴于市场急速走低的行情厂家开始出招救市,控制发货、提高挂牌、转移库存多管齐下,市场迅速被人为提升,但由于需求方面回暖并不明显,使得本次行情的高涨缺乏有力的支撑。当市场遭遇外部突变之际,左倾的局势便迅速体现。对后期市场而言卓创认为主要关注以下几点:

  首先:市场基本面的影响。厂家前期的控制发货在提升市场的同时也给后期的市场埋下了隐患。由于需求方面目前仍未见明显的旺季局面,开工率一直维持在低位的水平上,市场的有效消耗减缓,加上前期厂家的人为控制导致目前市场货源量再现压力。后期市场供需的博弈将变得更为激烈。

  其次:大环境的负作用。全球经济增长放缓、欧债危机悬而未决,财政紧缩和汇率失衡都在叫嚣着新一轮经济危机就在拐角。市场整体的恐慌情绪难以找到有效的出口。而国内:通胀压力不减,虽后期国家将有针对中小企业的定向宽松政策,但这种政策何时释放或者对后期市场究竟有多大的支撑还有待进一步的证实。大环境上产业结构调整的方向不改,聚氨酯领域的中小企业面临阵痛亦是难免。

  再次:人民币升值的压力。外贸数据强劲、控通胀压力依然较大,人民币走强趋势有望延续。而聚氨酯下游的衍生服装、鞋类等又是出口为主,在人民币升值的大背景下,下游出口企业成本优势减弱这对于后期聚氨酯领域金九银十的传统旺季无疑是更添新愁。

  最后:市场消息层面:自月初开始,市场便开始充斥着挂牌价格上调的消息,基于此种担忧的情绪,合同户方面操盘异常谨慎。这也是近期市场商谈气氛混乱的主要纠结点所在。目前而言,从理性的分析来看本月挂牌再度上调可能性很小,但厂家意向为主的局势下,市场仍需谨慎以待。

  综合而言:后期己二酸市场利空的消息面似乎更占上峰但直线的影响仍需关注厂家挂牌的动作,如厂家挂牌如期上调则市场将维持坚挺的走向,但如果厂家挂牌维持稳定,那市场理性回调的可能性将更加明显。

  美债违约警报刚刚暂得缓解,标普便下调了美国主权信用评级。欧美债务问题引发的市场动荡自上周末起刮起强风,原油剧烈震荡,周内跌落至76美元附近。“恐慌”成为影响国内化工市场的重要因素。本周裂解C9市场大体持稳运行,中石油方面市场主流价格出厂价格在5700-5900元/吨,较上周下探50-100元/吨;中石化方面目前市场主流价格在5650-6100元/吨,较上周持平。中石化方面受到外围经济重大利空侵袭,业者心态受损严重,市场购销氛围一般。下游商家及中间商操作谨慎,市场仍有看空情绪存在。受到部分装置检修的影响,裂解C9市场部分地区供应略现紧张,对裂解C9价格构成支撑。中石油东北方面仅盘锦乙烯裂解C9价格下调100-150元/吨,在市场人士看空情绪浓厚的情况下,买家少有主动入市,市场交投气氛表现偏弱,商家出货速度减缓。

  周内重整及加氢级重芳烃波动不大,其中盘锦乙烯稳定在7800元/吨。盘锦和运加氢C9芳烃稳定在7800元/吨,有部分外销。天津石化分别下调两次共150元至7800元/吨,厂家人士表示因目前库存低位,并不急于频繁调整价格,暂观望市场。中石化华东C10价格稳定在6750-6800元/吨。虽然原料波动范围尚不广泛,但“盘久必跌”之说以及终端需求的不畅也的确成为市场参与者心头的压力,芳烃溶剂油市场心态不佳,观望浓厚多数厂家目前不愿贸然下调价格,但出货阻力增加。至周四,华北S100、150#参考出厂区间在8000-8400元/吨,较上周小幅下滑,低端多为四甲苯。华东S1000#参考区间在8600-8700元/吨,S1500#参考在7900-8000元/吨。

  外围环境未稳,尤其是近期原油一度跌破90美元、80美元,速度之快使得市场谨慎倍增。三地原油变化率的持续向下也对市场形成利空制约。预计下周重芳烃以及芳烃溶剂油弱势整理为主。

  随着油价的深幅调整,聚丙烯行情向下,而山东地区在环氧丙烷以及环氧氯丙烷的支持下,行情走低缓慢,聚丙烯厂家货源难寻,停车装置增多。

  大面积的停车以及降负荷生产,使得丙烯市场犹如古树枯心,较难经历风浪。在经济发展速度预期减弱,外盘市场大幅下滑调整,以及部分厂家小幅调整的拖累下,近期山东丙烯市场下滑行情延续。受此影响,周边行情也多回落中。

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